1984年，怡和与置地均陷入了困境之中，高额的债务使大多数投资者对其不再抱有任何希望，其股票价格也因此急剧下跌。其中，怡和在股市中的总价值大约只有30亿港元，形势最不利，而置地的状况就要比怡和好得多，依然拥有100亿港元的市场价值。因此，外界都认为华商大军会从怡和开始进攻。
一时间，许多股市评论专家开始对怡和系所制定的“连环船”控股结构发表不同看法。大多数人认为怡和与置地相互控股的这种方式有很大破绽，就像两只巨大的螃蟹，互相用左手上的钳子牢牢地卡住对方的脖子，同时还要用右手上的钳子来对付外来敌人的攻击。尽管怡和与置地的最高管理者都是凯撒克家族的成员，都在怡和集团的旗下，但是它们各自的股东所享有的利益是大不相同的，从而导致它们手上的两只钳子并不能协调地进行合作、有效地发挥作用。还有一部分人认为怡和之所以会成为众多华商觊觎的对象，是因为怡和已经无法避免衰落，而并不是纽壁坚实行控股方式的失策所造成的。如果是在几年以前，凭借怡和当时的实力，几乎没有人敢动它一丝一毫，而如今怡和却成为了华商们盘子里的一块肥肉，这足以证明了怡和的势力正在逐渐衰退。